Le commerçant milliardaire Ken Griffin navigue dans un troupeau de cygnes noirs

Jun 04, 2023

Kpas Griffon regarde pensivement par un mur de fenêtres au dixième étage d'un immeuble de bureaux de Midtown Manhattan, l'un des trois sites de New York occupés par son fonds spéculatif de 47 milliards de dollars basé à Chicago, Citadel. Nous sommes début mars. L’assaut mécanisé de Vladimir Poutine contre l’Ukraine est au point mort ; il profère désormais des menaces voilées concernant des frappes nucléaires. Du point de vue de Griffin, il n'y a pas de champignon atomique à l'horizon, mais cette perspective inquiète profondément le financier.

« J'ai grandi dans un monde où nous étions des enfants de destruction mutuelle assurée », explique Griffin, 53 ans. « C'était 'sous votre bureau pour vous préparer à l'impact d'une explosion nucléaire'. Nous voir revenir à la rhétorique de ce moment est un énorme revers.

Le S&P 500 a chuté de 12 % depuis le début de l’année. Les actions européennes et le Nasdaq sont en baisse de près de 18 %. Les prix du pétrole s’envolent. Cette vague de mauvaises nouvelles fait suite à une année 2021 exceptionnelle pour Citadel, une année où le fonds spéculatif a gagné 26 % et Griffin a personnellement gagné 2,5 milliards de dollars. Il vaut désormais 27,2 milliards de dollars, mais il a des choses plus importantes en tête que la taille de sa fortune personnelle.

« La poursuite de cette catastrophe en Ukraine est une énorme erreur directe de la part de l’humanité », dit-il. Avec le recul, ce n’était peut-être pas une bonne idée pour l’Ukraine d’avoir suivi le conseil américain dans les années 1990 et de restituer ses armes nucléaires à la Russie après l’effondrement de l’Union soviétique. Alors que les pays de l’OTAN prennent conscience de la menace existentielle que représente la Russie, Griffin pointe du doigt les bénéficiaires évidents du réarmement, à savoir les valeurs de défense et d’énergie – toutes deux se négociant déjà à des niveaux élevés.

Ken Griffin, fondateur et PDG de Citadel : « La catastrophe en Ukraine est une énorme erreur directe. »

Mais c'est une réflexion à court terme. À plus long terme, Griffin voit une volée de cygnes noirs se profiler. Il prédit que la sévérité et la nature des sanctions imposées par l’Occident à la Russie auront un impact durable sur le système financier mondial basé sur le dollar. Les mesures sans précédent prises par les puissances occidentales pour bloquer l'accès de la Russie aux marchés de capitaux annoncent une militarisation du dollar, estime-t-il.

Il y aura de graves répercussions, la Russie, la Chine et d’autres pays n’ayant d’autre choix que de se diversifier en s’éloignant du billet vert. La dédollarisation par un bloc commercial Chine-Russie-Iran-Brésil pourrait facilement se transformer en exclusion des entreprises et des investisseurs américains des marchés à croissance rapide. « Avons-nous jeté les bases de l’ère américaine de supériorité technologique ? » demande Griffin.

Cela vaut la peine de l'écouter. Griffin est un homme de grande envergure dont le bilan est presque sans précédent à Wall Street. Il n'a connu que deux années de baisse au cours des 31 dernières années, rapportant à ses investisseurs une moyenne de 19 % par an. Ce qui a motivé ces rendements, c’est son étude approfondie des tendances macroéconomiques et sa position particulièrement puissante au sein de l’un des pivots de la finance mondiale.

Citadel Securities, l'autre activité de Griffin, est l'un des plus grands teneurs de marché aux États-Unis. En ce qui concerne les actions, la société représente plus de 25 % de toutes les transactions américaines, 40 % des transactions de détail et plus de 30 % du volume des options sur actions. Griffin emploie des mathématiciens et des scientifiques intelligents qui exploitent des technologies de pointe (analyse prédictive, apprentissage automatique et intelligence artificielle) pour analyser d'énormes quantités de données en temps réel. En conséquence, Citadel Securities se développe sur de nouveaux marchés et connaît une croissance plus rapide que le fonds spéculatif de Griffin.

Bien qu'elle perçoive une fraction d'un centime par action sur chaque transaction, Citadel Securities a généré 7 milliards de dollars de revenus en 2021 et, pour la première fois, Griffin a accepté de partager une partie de son empire avec des étrangers, en vendant une participation de 5 % à deux sociétés bleues. sociétés de capital-risque de puces, Sequoia et Paradigm. L'investissement valorise la maison de courtage à 22 milliards de dollars, augmentant ainsi la valeur nette de Griffin de 5 milliards de dollars.

L'investissement de Paradigm, spécialisé dans les cryptomonnaies, souligne l'intention de Griffin de devenir l'un des principaux teneurs de marché dans le secteur fragmenté mais en croissance rapide du trading de cryptomonnaies. Citadel Securities est dirigée par un génie des données né à Pékin, Peng Zhao, 40 ans. Zhao, titulaire d'un doctorat en statistiques de Berkeley, est bien équipé pour diriger la charge de Citadel dans le négoce d'actifs numériques.